乐居财经讯 李礼 3月24日，野村发表报告指，雅居乐(03383.hk)去年度核心盈利按年增长10%，较预期低10%；收入增长7%，亦较预期低10%，相信主要是由于物业交付延后所致，维持对其「中性」评级。
报告引述管理层表示，2020-2022年每股盈利年复合增长指引为15%，但预计走势比较不稳定，当中今年增幅料少于15%，明年以后较高增幅将有所弥补。野村指，管理层有信心毛利率将见底回升，并预期海南地区销售回升及非房地产业务贡献将在未来持续增加，但同时提醒环保业务的经营溢利率有向下趋势。
该行表示，雅居乐今年合约销售目标与去年持平，但可售资源实际较去年增长8%，相信是考虑到新型肺炎疫情的影响，将目标价下调23%至8.65元，相当于今年预测市盈率约3.9倍，净资产值折扣由50%提高到55%。由于物业交付速度放缓，将2020至2021年每股盈测下调6%及3%。
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