【研究报告内容摘要】
《多方并举,市场或步入高位震荡阶段!》节后首周,针对疫情带来的短期冲击,市场获得了多个层面的诸多举措力挺,基本符合风险越大,政策对冲越强的核心判断。近期从各部委以及地方层面,围绕疫情控制,城市供应、企业困难等诸多现实难题,都给出了相应的政策举措并且是集体发力,协调性较强。政策的效力在风险短期释放之后,已经开始展现效力。
其次,针对宏观与市场最关键的流动性问题,财政政策与货币政策都在第一时间强势发力,流动性释放的力度也超出了市场预期。
微观层面,众多机构也在第一时间维稳。比如兴全基金在2月3日、2月4日合计购买旗下偏股型基金约6000万元。随后众多公募基金纷纷跟进披露相关信息。在市场普遍为疫情担忧的当下,公募机构的联合发力对于保持市场的微观流动性以及对市场情绪的支撑显得格外重要。
接下来,根据目前国家以及区域的疫情防控情况,各地将会陆续进入复工窗口。特别是经济较发达地区,由于防控及时,未来复工复产的速度将会提升。其次对于重点企业,特别是与a股市场联系紧密的巨头企业与行业,如特斯拉、环保、地产等也将逐步复产,从而将在一定程度上大幅缓解市场的悲观预期。因此从全局来看,复工窗口的开启将会在短期内,对宏观预期下行的悲观预期形成矫枉过正的影响,从而对市场形成修复。
总之,在政策持续发力,以及流动性保持充足的状态下,创业板将继续在风格上保持优势,但科技股连续上涨后的高位偏好可能会出现一定分化,而主板在增量有限的情况下,将保持高位震荡的表现。策略上,把握医药、环保、云计算、远程办公、在线教育、游戏、医疗信息化等方向。

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